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短期煤焦供需边际改善 价格或已阶段性见顶

来源:一德期货 2023-08-14 08:56:07


(资料图)

螺纹/热卷(RB2310/HC2310):现货方面,螺纹广州3930、杭州3730、北京3630,热卷上海3930、天津3940、广州3900,杭州螺纹基差39、北京-61,上海热卷基差-7、天津3。螺纹盘面利润215,热卷盘面利润461。上周仍有局部地区受降雨影响,往后看,需求面临淡旺季转换,但建材连续三周供需双降,可见终端承接能力较弱;板材表现好于建材,但随着出口利润收缩,板材难以弥补建材需求缺失部分,或需钢厂主动减产化解矛盾,基本面来看有压力。

煤焦:山东港口准一现汇2080上下,仓单成本2257左右,与主力合约基差+37;吕梁准一报价2000,仓单成本2395,与主力合约基差+175;山西中硫主焦报价1850,仓单价格1850,与主力合约基差+367,蒙5#原煤口岸报价1340,仓单价格1645,与主力合约基差+162。澳煤低挥发报价258美元,仓单价格1724,与主力合约基差+240。

焦炭现货市场偏强运行,焦企提涨第五轮100元/吨,主流钢厂暂未回应。焦企利润边际改善,有复产现象,近日唐山钢厂有复产,暴雨影响后运输及到货有所缓解,钢厂仍有一定边际利润,刚需支撑下仍有补库意愿,整体供需偏紧。焦企厂内多保持零库存或有惜售意愿。

焦煤方面,刚需影响下,煤矿总体库存压力不大,煤价暂稳运行,由于投机环节走弱,线上竞拍涨跌互现。进口蒙煤方面,甘其毛都口岸通关稳定在1100车附近。近日市场恐慌情绪加剧,价格暂稳在1340元/吨。短期煤焦供需边际改善,价格或已阶段性见顶,关注长线做空机会。

锰硅/硅铁:

【市场逻辑】锰硅成本上移,压缩合金厂利润,盘面上移锁住前期大量期现库存,阶段性流动性紧张下带动锰硅盘面走势偏强。流动性紧张和双焦走强,亦在一定程度上累积基本面矛盾,等资金弱化正反馈行情结束。硅铁实时有一定缺口,但在钢厂主动降本增效替代硅铁使用和保持低库存战略下,叠加交割库库存偏高,硅铁现货缺口暂不明显。从估值角度看,整体估值跟随动力煤板块走势,中期无明显向上驱动。谨慎观察10合约双硅持仓过大问题,谨防资金异动。

【钢厂招标】近期部分钢厂出台8月钢招价格,锰硅前期围绕6850-7000一线;硅铁围绕7300-7350一线。

【市场信息】北方锰硅主流报价6600元/吨,天津港澳块报价39.5元/吨度,南非半碳酸报价31.5元/吨度,内蒙地区SM2309合约基差-398元/吨,天津仓库锰硅卖交割利润48元/吨;宁夏中卫硅铁出厂报价围绕6900元/吨,SF2309合约基差-280元/吨,天津仓库硅铁卖交割利润20元/吨。

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